Desde a versão 3.5, o WordPress adicionou um recurso que permite definir o tamanho de elementos embutidos no código. Antes disso, era preciso configurar diretamente no admin o tamanho dos elementos:
A partir desta versão, esta definição (da largura) é feita no tema, o que faz muito mais sentido visto que o tamanho da área de conteúdo varia conforme o tema em uso.
O uso do $content_width é bem simples, basta definir o seu valor no arquivo functions.php do seu tema:
if ( ! isset( $content_width ) ) $content_width = 640;
O valor é definido em pixels. E não importa se o seu tema é responsivo ou não.
Depois disso, as imagens e vídeos embutidos serão automaticamente ajustados de acordo com a largura definida por você.
Para saber mais, basta consultar a documentação do WP sobre o assunto: http://codex.wordpress.org/Content_Width
